发布日期：2025-07-06 12:41 点击次数：151
当地时辰 4 月 8 日，好意思国总统特朗普发表话语称偷拍 自拍，好意思国将对药品征收关税。这一音问让在前一轮加税中被"豁免"的医药企业再度受到市集存眷。
从 9 日的市集响应来看，原料药板块个股跌幅靠前。数据线路，好意思国市集 90% 的活性药物因素（API）依赖入口，其中 60% 来自中国。短期来看，依赖好意思国出口业务的原料药企业或将受到加税影响，但恒久来看，对入口原料药加税或形成好意思国医药研发和制造的成本激增。
行业东说念主士觉得，好意思国关税主要对低端医药产业有一定冲击，对好意思国无替代产业的高精尖医药产业影响较小。
4 月 9 日，受药品关税音问影响，好意思股医药股普跌，限度发稿，艾伯维、施贵宝跌近 5%，阿斯利康、葛兰素史克跌超 4%，礼来、安进跌超 3%，辉瑞、默沙东、渤健、强生均跌超 2.5%。
多家药企作出修起
据央视新闻报说念，特朗普示意，好意思国并不分娩我方的药品和其他改善健康的居品。好意思国支付药品的价钱相通比有药品分娩的国度逾越许多倍。特朗普觉得，一朝对药品征收关税，制药公司将在好意思国开设工场，因为好意思国事"最大的市集"。
按照好意思国方面此前发布的豁免清单，部分医药类居品成为了被豁免的"庆幸儿"——药品制剂中，除胰岛素、抗疟疾药等 4 类特定药品外，抗生素、疫苗、抗体等常见诊疗性药物保管 20% 原税率；原料药中，维生素、激素、抗生素等"刚需"原料被豁免，但布洛芬、芬太尼前体等品种仍需要承担 54% 高关税；植物索取物中，芸香苷等三类居品税率踏确凿 21% 至 48%，暂未受到波及。
4 月 9 日，从成本市集响应来看，好意思国医药行业依赖度较高的原料药、蓝本就承受重税的医疗器械企业、有国际销售收入孝顺的仿制药企业和改进药企业均受到不同流程影响。
限度收盘，润齐股份跌停、翰宇药业跌 6.62%、健友股份下降 4.51%、华海药业下降 3.89%。但值得可贵的是，公开信息线路，好意思国市集 90% 的活性药物因素（API）依赖入口，其中 60% 来自中国，这种深度依赖使得任何干税调治齐可能激勉"连带效应"。如果好意思国调治对原料药的纳税领域，恒久将形成好意思国医药研发和制造的成本激增。
女儿初熟因此，如果是好意思国市集需求度较高、荟萃流程也较高的原料药居品，受到关税影响的流程或较低。以健友股份为例，好意思国市集 80% 的肝素原料药依赖入口，其中约 60% 来自中国，而健友股份是中国肝素出口的中枢企业之一。9 日，健友股份对外修起称，"公司对好意思销售居品主如果枯竭药物。好意思国一些药物枯竭的情况握住出现，市集需求不会消失，公司居品被替代的可能性比较低，是以议价才调较强。况兼咱们也曾通过多元化的市集布局作念了一些准备，比如扩大欧洲和新兴市集的销售"。
对好意思国出口 GLP-1 利拉鲁肽打针剂和原料药的翰宇药业则对《逐日经济新闻》记者示意，翰宇药业现存业务的商务公约早已坚定，两边按公约践约，对在售药品利润组成的影响有限。且现在出口厚交意思国的 GLP-1 利拉鲁肽打针剂为好意思国 FDA 枯竭药品目次居品，不易被松弛替代。
翰宇药业方面还示意，刻下公司接收"前端出货价 + 后端毛利分红"的对外授权容颜，昔日可阐述关税策略活泼派遣。针对好意思国市集在公司营收中占比的问题，翰宇药业示意，阐述 2024 年三季报，国际营收孝顺占团结报表约 50%。公司正通过大家化布局派遣策略不折服性，除好意思国市集外，已在东南亚、欧洲、南好意思等新兴市集树立布局，有用裁减单一市集风险。现在好意思国尚未将药品列入加税清单，公司会陆续存眷昔日国际场地，将阐述关税策略动态调治策略。
此外，通化东宝修起《逐日经济新闻》记者称，阐述好意思国 4 月 2 日公布的关税策略，药品被列为豁免商品类别，同期公司暂无出口到好意思国的居品，因此现在好意思国关税策略未对公司分娩地点产生影响。数据线路，2024 年公司国际收入约为 1 亿元，占总营收比例较小，且现在出口的国度均为"一带沿途"沿线国度，策略环境相对踏实。通化东宝示意，公司将执续密切存眷国际环境变化，活泼派遣复杂多变的外部环境，保险公司的恒久踏实发展。
值得可贵的是，受特朗普药品关税音问影响，印度医药股普跌。限度 4 月 9 日发稿，印度股市医药板块下降 1.7%，所有 20 只因素股齐出现下降。
对好意思国的药品出口占印度医药出口总数的约三分之一，以仿制药为主。2024 年，印度向好意思国出口了价值超越 127 亿好意思元的药品，制药行业亦然印度对好意思出口额最高的行业。
欧洲亦然对好意思药品出口的紧迫地区。瞻望好意思国对药品征收高额关税也将大幅冲击欧洲药企。对此，欧洲制药巨头敦促欧盟尽快反击，采选"飞速而澈底的看成"，以幸免关税令欧洲制药业进一步转向好意思国。
欧洲制药公司当地时辰 4 月 8 日已在与欧洲委员会主席的会议上教会称，好意思国的关税将加快该行业从欧洲转向好意思国的趋势。制药行业营业游说组织 EFPIA（其成员包括欧洲制药巨头拜耳、诺华、诺和诺德等）示意，它已号召欧盟主席鼓动"飞速而根人性的看成"，以闲静向好意思国"外流的风险"。
改进药企业强调新兴市集紧迫性
需要在国际市集尤其是西洋老到医药市集赚取研发成本的改进药企业，在这一轮关税调治中也备受存眷。
在改进药企中，百济神州属于对好意思出口占营收比例最高的企业之一。2024 年，好意思国市集在百济神州的收入占比达 51.4%，明星抗癌药百悦泽在好意思国的销售额达到 138.90 亿元。2024 年 7 月，百济神州晓谕其位于好意思国新泽西州霍普韦尔普林斯顿西部改进园区的全新旗舰基地隆重启用。该公司示意，新基地确保供应链的韧性，幸免大家供应中断。
但如百济神州，也可贵到了好意思国之异邦际市集的紧迫性。记者可贵到，客岁 11 月，百济神州大家总裁兼首席运营官吴晓滨示意，在大家医药疆城中，西洋是制药公司最敬重的市集，不仅市集领域大，况兼有更高的药品订价空间，尤其是好意思国市集具备虹吸效应，更多的改进药郁勃到好意思国上市销售。吴晓滨说，比拟之下，发展中国度和新兴市集是过往未被存眷的地区，在改进药大家销售额中，这些市集的占比不及 10%。如果中国药企的 PD-1 或者以可职守的价钱进入当地市集，也许或者救治几十万名患者，富有颠覆这些市集。
关于暂时莫得实体药品出口销售的改进药企业而言，也暂时不错幸免单独纳税策略的影响。科伦药业方面示意，科伦药业控股子公司科伦博泰和好意思国制药企业默沙东有业务互助，属于办事营业项下的业务，不波及实质货色营业，因此关税对科伦博泰的业务莫得影响。另外，诚然科伦药业的制剂和原料药有出口业务，然则莫得出口到好意思国的业务，因此好意思国关税的问题暂时对科伦药业莫得影响。
总体来看，医药界东说念主士觉得，好意思国关税主要对低端医药产业有一定冲击，对好意思国无替代产业的高精尖医药产业影响较小。诺泰生物方面接管每经记者采访时示意，关税战短期内对国内企业有一定影响，中恒久需要企业通过加大研发参加，深挖护城河，进一步平稳和加强细分赛说念的龙头地位，保执公司辞宇宙舞台的先进性。
记者|陈星 林姿辰 甄素静 许立波
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